8 月 31 日，我把 TRON 的 6 张 JAN’28 7.5C 买回平仓了：以 $0.45 成交，已实现盈亏 +$129.53 落袋。质押解除，正股重新自由——股票不急着卖，等合适的价格再出手。

一、这笔腿怎么来的

TRON 是我 3 月建的重仓。8 月 19 日趁着盘中大涨 12.33%，我在 $1.69 减掉了 2300 股（复盘见《趁大涨减仓 TRON》）。减仓之后的仓位结构是：

• 正股 2300 股（成本 $2.08）

• 17 张 JAN’28 5C（卖出均价 $0.55，收权利金 $935）

• 6 张 JAN’28 7.5C（卖出均价 $0.673，收权利金 $403.80） ← 这次平掉的就是它

  7.5C 是建仓期挂的远 OTM Covered Call，行权价 7.5 离当时的股价很远，本来就是”收租 + 等时间价值衰减”的思路。

二、为什么现在平仓

三个理由，按重要性排序：

1. 解除质押。7.5C 挂着，对应 600 股股票就是质押状态——想卖股票，得先拆腿。平掉之后，正股完全自由，涨到目标价直接卖，不用再跟期权打交道。
2. 权利金收到位了。$0.673 → $0.45，每张赚 $0.223。远 OTM 的远月 Call，剩下的时间价值越来越薄，继续挂着的边际收益在快速下降。
3. 股票要等一个好价格。TRON 反弹到 $1.69 减过仓，后面还有反弹窗口。股票解锁后，我可以从容等价格，而不是被期权的节奏推着走。

三、账本

项目	数值
合约	TRON JAN 21 ‘28 7.5 Call
数量	6 张（Short Call）
开仓均价	$0.673（收权利金 $403.80）
平仓价	$0.45（买入，限价单 GTC）
平仓支出	$270.00 + 佣金 $4.47
已实现盈亏	+$129.53（≈ +$165 SGD，含费用，券商结算口径）
收益率	+32%（按开仓权利金计）

平仓价差口径：$0.673 − $0.45 = $0.223/张 × 600 股 = $133.80；扣除双向费用后，以券商结算的 +$129.53 为准。

四、还剩 17 张 5C

同样的策略，择时卖出：继续收时间价值，等权利金变薄、或者想解锁对应股票时，再分批平仓。不猜顶，不恐慌，到了位置就动手。

TRON 是低流动性标的，期权盘口价差大，急不得。我给市场一个价格，市场愿意成交就成交；不愿意，我继续等。

五、沉淀的纪律

1. 期权是工具，不是枷锁。卖 CC 收租很快乐，但别忘了常问一句：这张期权还锁着我的股票吗？为了剩下的那点时间价值，把股票的灵活性押进去，值不值？
2. 拆腿的时机，往往比开仓更重要。开仓时想清楚为什么卖，平仓时更要想清楚为什么买回来。这次的”买回来”，买的是自由。
3. 机会成本优先。低流动性标的的 CC，权利金再厚，也厚不过资金被锁住的代价。TRON 只减不加、只平不续——每一次拆腿，都是往这个方向走一步。

花小钱买回自由，有时候就是最好的交易。

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以上为个人实盘记录，不构成投资建议。